CaliToday News – Mỹ vừa chạm mốc nợ công kỷ lục 40.000 tỷ USD. Đất nước này từng mất hơn 200 năm để chạm mốc 1.000 tỷ USD nợ đầu tiên, nhưng hiện tại Washington tăng thêm một lượng nợ tương đương cứ sau khoảng 100 ngày.
Để huy động vốn, Bộ Tài chính Mỹ bán nợ thông qua các đợt đấu giá tín phiếu, kỳ phiếu và trái phiếu 30 năm. Trong nhiều thập kỷ, các chủ nợ nước ngoài lớn nhất từng là Nhật Bản, Trung Quốc và các quốc gia vùng Vịnh. Tuy nhiên, xu hướng này đang đảo chiều:
- Nhật Bản: Vẫn là chủ nợ nước ngoài lớn nhất, nắm giữ 1.117 tỷ USD trái phiếu kho bạc.
- Vương quốc Anh: Đứng thứ hai với khoảng 940 tỷ USD.
- Trung Quốc: Từng giữ vị trí số hai thế giới nhưng đã liên tục cắt giảm trong hơn một thập kỷ, từ đỉnh hơn 1.300 tỷ USD xuống còn khoảng 633 tỷ USD hiện nay.
- Tổng khối ngoại: Các chính phủ nước ngoài hiện chỉ nắm giữ khoảng 12% lượng trái phiếu kho bạc lưu hành, giảm mạnh so với mức khoảng 40% vào giai đoạn khủng hoảng năm 2008.
Chủ nợ mới của nước Mỹ
Khi các chính phủ nước ngoài và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giảm mua trong quá trình “thắt chặt định lượng”, khoảng trống này đang được lấp đầy bởi các đối tượng trong nước:
- Hộ gia đình và quỹ thị trường tiền tệ Mỹ: Theo nghiên cứu của BNP Paribas, đây là hai nhóm chính mua lại lượng trái phiếu mà Fed ngừng mua.
- Các ngân hàng nội địa: Trong quý I/2026, các ngân hàng Mỹ đã mua thêm 65 tỷ USD trái phiếu, nâng tổng lượng nắm giữ lên 1.800 tỷ USD (tăng so với mức 700 tỷ USD trước đại dịch). Nợ công của chính phủ hiện đang chảy trực tiếp qua các quỹ thị trường tiền tệ, bảng cân đối kế toán ngân hàng, quỹ hưu trí và bảo hiểm của người dân.
- Các quỹ phòng hộ dùng đòn bẩy: Nhiều quỹ đăng ký tại Quần đảo Cayman gom mua trái phiếu nhằm tìm kiếm lợi nhuận giao dịch ngắn hạn. Giới phân tích cảnh báo các quỹ này có thể thoái vốn chỉ trong vài ngày, tương tự đợt tắc nghẽn thị trường hồi tháng 3/2020.
- Fed quay lại thị trường: Dù vừa trải qua hơn ba năm thu hẹp bảng cân đối kế toán, Fed đã bắt đầu mua trở lại. Barclays, JPMorgan và TD Securities đều nâng dự báo năm 2026 về lượng mua tín phiếu kho bạc của Fed, trong đó Barclays dự báo Fed có thể hấp thụ hơn 500 tỷ USD tín phiếu chỉ trong năm nay.
Ray Dalio, nhà sáng lập quỹ Bridgewater Associates, nhận định: “Sẽ không có vỡ nợ — ngân hàng trung ương sẽ can thiệp, in tiền và mua nợ. Và đó là lúc đồng tiền mất giá.” Theo Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis, 100 USD vào năm 2026 chỉ có sức mua tương đương 11,61 USD vào năm 1970.
Các kênh phòng ngừa rủi ro tài sản
Để ứng phó với lạm phát và sự mất giá của đồng USD, các nhà đầu tư thường tìm đến các tài sản thực:
- Vàng: Giá vàng đã tăng 152% trong 5 năm qua. Ông Jamie Dimon, CEO JPMorgan, cho rằng giá vàng có thể “dễ dàng” chạm mốc 10.000 USD/ounce. Các kênh như tài khoản hưu trí vàng (Gold IRA) qua Goldco cho phép nắm giữ kim loại quý kèm ưu đãi thuế.
- Bất động sản: Trong 10 năm qua, chỉ số giá nhà quốc gia S&P CoreLogic Case-Shiller đã tăng 87%. Các nền tảng như Mogul (lợi nhuận IRR trung bình 18,8%/năm) hoặc Lightstone DIRECT (dành cho nhà đầu tư được công nhận với mức vốn tối thiểu 100.000 USD) cung cấp giải pháp đầu tư bất động sản không cần quản lý trực tiếp.
- Tư vấn tài chính: Đối với các danh mục từ 250.000 USD trở lên, các dịch vụ như WiserAdvisor giúp kết nối nhà đầu tư với chuyên gia để hoạch định kế hoạch thuế và rút vốn dài hạn.
Ban tập viên CaliToday
