Trong các chi phí sinh hoạt hàng ngày người tiêu dùng phải đối mặt với tệ nạn lạm phát dai dẳng, trong khi các nhà hoạch định chính sách lại gặp khó khăn trong việc thống nhất cách giải thích dữ liệu và các xu hướng giá cả. Tác động của lạm phát đã ảnh hưởng trực tiếp đến giá xăng dầu, nhà ở cho đến thực phẩm, người tiêu dùng phải đối mặt khó khăn trong cuộc sống thường nhật. Vậy tại sao các nhà hoạch định chính sách không thể thống nhất về ý nghĩa của các dữ liệu – cũng như việc liệu giá cả có đang giảm đủ nhanh hay không?
Trong bối cảnh thuế quan của Tổng Thống Donald J. Trump tác động đã đẩy giá hàng hóa lên cao và thị trường năng lượng biến động mạnh theo các tin tức địa chính trị, ủy ban hoạch định chính sách của Fed đã kết thúc cuộc họp tháng 7 năm 2026 với một quyết định gây tranh cãi là Fed giữ nguyên lãi suất với tỷ lệ phiếu bầu là 9-3. Tuy nhiên, ba phiếu chống ủng hộ việc tăng lãi suất đã cho thấy có sự lo ngại nhất định – đây là số lượng phiếu bất đồng lớn nhất trong gần một thập kỷ qua.
Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã cố gắng tìm kiếm sự cân bằng khéo léo; ông nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn cần phải giảm nhưng không tiết lộ định hướng lãi suất trong tương lai. Ông khẳng định ngân hàng trung ương sẽ không nới lỏng các tiêu chuẩn của mình và tuyên bố rằng “không có chuyện áp dụng mục tiêu lạm phát nới lỏng”.
Tuy nhiên, ngay sau cuộc họp của Fed, những thông tin trái chiều đã xuất hiện: thước đo lạm phát ưa thích của cơ quan này cho thấy lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%, mặc dù đã giảm từ mức 4,1% trong tháng 5 xuống còn 3,7% trong tháng 6. Sự lấp lửng này là lý do chính khiến cuộc tranh luận – vốn từng ít được chú ý – về “thước đo lạm phát tối ưu” đang trở nên sôi động hơn và hy vọng kết quả của cuộc tranh luận này có thể thay đổi cách Fed cân nhắc việc thiết lập lãi suất.
Đây không chỉ là vấn đề học thuật đơn thuần, những thảo luận này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến lãi suất vay thế chấp, tốc độ tăng lương và ngân sách chi tiêu hàng ngày của các hộ gia đình – những mối quan tâm hàng đầu của người dân Mỹ vốn đã quá mệt mỏi vì lạm phát. Chúng tôi là những học giả chuyên nghiên cứu về tài chính doanh nghiệp và quá trình ra quyết định kinh doanh trong bối cảnh bất định. Như chúng tôi từng viết trên tờ The Conversation U.S., tác động của giá năng lượng cao đã lan rộng ra toàn bộ nền kinh tế. Dữ liệu mới nhất cho thấy con đường dẫn đến sự “giải tỏa” áp lực cho người dân Mỹ vẫn còn nhiều bất định. Thực tế là, dù Fed giữ nguyên lãi suất, chi phí vay vốn tại Mỹ trong tuần này vẫn chạm mức cao nhất trong vòng 19 năm qua.
Vậy tại sao Cục Dự trữ Liên bang (Fed) lại cần nhiều phương pháp đo lường lạm phát đến thế?
TH (CNN)
