CaliToday News – Tâm lý bi quan của các nhà đầu tư đã đẩy thị trường chứng khoán Trung Quốc rơi vào tình trạng thị trường gấu (bear market) vào tuần trước, buộc giới chức trách nước này phải phản ứng bằng cách huy động nhóm quỹ đầu tư quốc doanh nhằm chặn đà giảm. Nhóm các công ty đầu tư do Beijing hậu thuẫn – thường được gọi là “đội tuyển quốc gia” (national team) – đã bơm 6,8 tỷ USD vào cổ phiếu chỉ trong một phiên giao dịch hôm thứ Năm tuần trước, mang lại sự giải tỏa tạm thời cho một thị trường vốn đã giảm liên tiếp suốt 11 tuần. Hiện cổ phiếu tại đại lục đã sụt giảm hơn 20% so với đỉnh gần đây – ngưỡng xác lập thị trường giá xuống.
Tuy nhiên, giới đầu tư đang phát tín hiệu cho thấy biện pháp cũ này có thể không còn đủ hiệu quả. Đến thứ Ba, thị trường tiếp tục giảm thêm 1,3%. Chứng khoán Trung Quốc hiện nằm trong nhóm có hiệu suất tệ nhất châu Á năm nay cùng với Indonesia và India. Shi Shusi, nhà bình luận tài chính có 2,6 triệu người theo dõi trên mạng xã hội Trung Quốc, nhận định sự can thiệp có thể giúp “chống đỡ thị trường”, nhưng “không thể nâng đỡ niềm tin của nhà đầu tư”.
Nỗ lực ổn định diễn ra ngay trước thềm cuộc họp chính trị quan trọng trong năm do ông Xi Jinping chủ trì. Hàng trăm quan chức cấp cao của Đảng Cộng sản đang nhóm họp để định hình nghị trình chính phủ, nơi nhiều nhà quan sát dự đoán kinh tế sẽ xếp sau chính trị. Đợt bán tháo phản ánh sự bất an sâu sắc về nền kinh tế nội địa: tăng trưởng tiền lương đang chậm lại, doanh nghiệp chật vật tăng giá và tài sản của các hộ gia đình bị xói mòn do giá nhà sụt giảm.
Gary Ng, nhà kinh tế cấp cao về châu Á – Thái Bình Dương tại Natixis Corporate & Investment Banking, lưu ý: “Nếu chính phủ tiếp tục bơm tiền, chúng ta sẽ thấy mức tăng ngắn hạn, nhưng điều này sẽ không thể kéo dài”. Ông cho biết chính phủ đang cố gắng tạo đáy, song để có động lực phục hồi mạnh mẽ sẽ cần nhiều biện pháp hơn hiện tại. Đối với giới đầu tư, mối lo ngại lớn hơn là ông Xi dường như tập trung vào mục tiêu chính trị hơn là kích thích tăng trưởng, nhất là khi cuộc họp tuần này chuẩn bị nền tảng cho nhiệm kỳ thứ tư của ông. Ngoài ra, chiến dịch chống tham nhũng xử lý khoảng một triệu quan chức mỗi năm, sự siết chặt dòng vốn ra nước ngoài, các biện pháp chống độc quyền nhắm vào các tập đoàn lớn cùng việc chính quyền địa phương cắt giảm trợ cấp và ưu đãi thuế đã khiến các doanh nhân bất an.
Cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) từng là niềm kỳ vọng nay giảm mạnh nhất: cổ phiếu Cambricon Technologies giảm hơn 10% trong tháng qua, còn chỉ số CSI Artificial Intelligence Index giảm 19%. Christopher Beddor, phó giám đốc nghiên cứu về Trung Quốc tại Gavekal Dragonomics, nhận định: “Chúng ta đang chạm đến điểm đau đớn nơi giới chức cảm thấy bắt buộc phải can thiệp”.
Dù vào năm 2024 ngân hàng trung ương từng hạ lãi suất ngắn hạn và nới lỏng tín dụng ngân hàng tạo đợt tăng vọt mạnh nhất kể từ khủng hoảng tài chính năm 2008, giới phân tích hoài nghi khả năng gói kích thích quy mô lớn sẽ lặp lại. Hiện tại, chính quyền chỉ tập trung trấn an thị trường. Wu Qing, Chủ tịch Ủy ban Quản lý Chứng khoán Trung Quốc, khẳng định giữ vững ổn định là ưu tiên và chính phủ đang “nỗ lực hết sức để bảo vệ an ninh và ổn định của thị trường vốn”. Truyền thông nhà nước như đài truyền hình quốc gia và tờ People’s Daily cũng đồng loạt đưa thông điệp lạc quan về “sự phát triển chất lượng cao” và xem tăng trưởng là “nỗ lực dài hạn”, nơi “sóng gió là điều khó tránh khỏi”.
Ban biên tập CaliToday
